Ο χρυσός εκτοξεύτηκε σε νέο ιστορικό υψηλό την Τρίτη, θέτοντας τις βάσεις για την ισχυρότερη μηνιαία του απόδοση εδώ και σχεδόν 16 χρόνια.

Η ζήτηση για το πολύτιμο μέταλλο ως ασφαλές περιουσιακό στοιχείο έχει τροφοδοτηθεί από μια σειρά παραγόντων, που περιλαμβάνουν φόβους για ένα ενδεχόμενο “shut down” της κυβέρνησης των ΗΠΑ αλλά και αυξανόμενες προσδοκίες για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων από την αμερικανική Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed).

Ο τοις μετρητοίς χρυσός σημείωσε σήμερα αύξηση κατά 1% στα 3.870,14 δολάρια ανά ουγγιά ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για παράδοση τον Δεκέμβριο αυξήθηκαν κατά 1,1% στα 3.897,80 δολάρια. Με μέχρι στιγμής αυξημένη την τιμή του κατά 12,3% τον Σεπτέμβριο, ο χρυσός οδεύει προς τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο της τιμής του από τον Νοέμβριο του 2009.

Η χαλαρή στάση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας έχει αποτελέσει κεντρικό καταλύτη. Οι traders υπολογίζουν μια πιθανότητα 89% για μείωση 25 μονάδων βάσης στη συνεδρίαση της Fed τον Οκτώβριο, με εικασίες για περαιτέρω μειώσεις πριν από το τέλος του έτους. Οι μειώσεις επιτοκίων μειώνουν το κόστος ευκαιρίας της κατοχής μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων όπως ο χρυσός, καθιστώντας τον πιο ελκυστικό σε σύγκριση με τα ομόλογα και τις αποταμιεύσεις.

Ο Αλμπέρτο Μουσαλέμ, πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Σεντ Λούις, δήλωσε ότι παραμένει ανοιχτός σε πρόσθετες μειώσεις, αλλά προειδοποίησε ότι τα επιτόκια πρέπει να παραμείνουν αρκετά υψηλά για να συγκρατήσουν τον πληθωρισμό.

Ενδεχόμενο shutdown

Οι συνομιλίες μεταξύ του προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, και των ηγετών του Κογκρέσου δεν κατάφεραν να οδηγήσουν σε συμφωνία χρηματοδότησης, αυξάνοντας την πιθανότητα ενός shutdown που θα μπορούσε να διαταράξει τις κυβερνητικές υπηρεσίες και να καθυστερήσει βασικά οικονομικά δεδομένα, συμπεριλαμβανομένης της έκθεσης για την απασχόληση του Σεπτεμβρίου. Η απειλή επιδεινώνει την αβεβαιότητα για τους επενδυτές και εντείνει το ράλι του χρυσού.

Το υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ επιβεβαίωσε ότι θα αναστείλει τη δημοσίευση επίσημων στατιστικών στοιχείων για την εργασία, συμπεριλαμβανομένης της μηνιαίας έκθεσης για την απασχόληση, σε περίπτωση μερικού shutdown.

About the Benjamins…

Η απότομη πτώση του δολαρίου έχει επίσης πριμοδοτήσει τον χρυσό. Ο δείκτης του νομίσματος των ΗΠΑ έχει υποχωρήσει σχεδόν κατά 10% φέτος, καταγράφοντας την πιο απότομη πτώση του από το 2017. Ένα ασθενέστερο δολάριο καθιστά τον χρυσό φθηνότερο για τους διεθνείς αγοραστές, ενισχύοντας τη ζήτηση.

Ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες

Η θεσμική ζήτηση αποτελεί έναν ακόμα βασικός παράγοντα. Οι κεντρικές τράπεζες έχουν αγοράσει σχεδόν 1.000 μετρικούς τόνους χρυσού ετησίως για τέσσερα συνεχόμενα χρόνια και αντιστοιχώντας σχεδόν στο ένα τέταρτο της παγκόσμιας ζήτησης. Η κεντρική τράπεζα της Κίνας είχε τα πρωτεία σε αυτή την κίνηση, αυξάνοντας σταθερά τα αποθεματικά της στο πλαίσιο της στρατηγικής της για την αποδολαριοποίηση.

Το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού ανέφερε πρόσφατα ότι το 95% των κεντρικών τραπεζών αναμένει ότι τα παγκόσμια αποθέματα χρυσού θα αυξηθούν κατά το επόμενο έτος, με σχεδόν τις μισές να σχεδιάζουν να επεκτείνουν τις δικές τους συμμετοχές. Αυτές οι σταθερές αγορές έχουν σχηματίσει ένα δομικό κατώτατο όριο για τις τιμές.

Πιθανά τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά

Οι επενδυτικές τράπεζες είναι ολοένα και πιο αισιόδοξες. Η Citi έχει αυξήσει την εκτίμησή της για την τιμή χρυσού στα 4.000 δολάρια το επόμενο τρίμηνο, ενώ η JPMorgan Research αναμένει ότι οι τιμές θα διαμορφωθούν κατά μέσο όρο στα 3.675 δολάρια το τελευταίο τρίμηνο του 2025, αυξανόμενες περαιτέρω το 2026.

Οι αναλυτές περιγράφουν το ράλι της τιμής του πολύτιμου μετάλλου ως μια «τέλεια καταιγίδα» υποστηριζόμενη από την πολιτική της Fed, την αποδυνάμωση του δολαρίου, τη γεωπολιτική αβεβαιότητα και τη συσσώρευση χρυσού στις κεντρικές τράπεζες.

Η άνοδος έχει επεκταθεί και σε άλλα πολύτιμα μέταλλα. Το ασήμι αυξήθηκε κατά 0,3% στα 47,08 δολάρια ανά ουγγιά, κερδίζοντας 18,6% μέχρι στιγμής αυτόν τον μήνα. Η πλατίνα σημείωσε άνοδο 0,5% στα 1.609,40 δολάρια, ενώ το παλλάδιο σημείωσε άνοδο 0,9% στα 1.278,62 δολάρια.